Livret A : première décollecte depuis 2015, les Français retirent plus qu'ils ne déposent

Pour la première fois depuis 2015, les épargnants français ont retiré plus d'argent de leur Livret A qu'ils n'en ont déposé. La Caisse des dépôts a confirmé ce jeudi 22 janvier une décollecte nette de 2,12 milliards d'euros pour l'année 2025, un retournement historique après plusieurs années de collecte record.

Ce phénomène marque une rupture nette avec la dynamique des années précédentes. En 2023, le Livret A avait enregistré une collecte record de 28,68 milliards d'euros, suivie de 14,87 milliards en 2024. « Ce retour de balancier est tout à fait logique », a estimé Stéphane Magnan, directeur financier du fonds d'épargne de la CDC, lors d'une conférence de presse.

Le principal responsable de cette désaffection : la chute vertigineuse du taux de rémunération. En 2025, le Livret A a vu son rendement passer de 3 % à 2,4 % en février, puis à 1,7 % en août. Cette baisse de 1,30 point sur une seule année représente la plus forte depuis la crise financière de 2008. Sur l'ensemble de l'année, le taux moyen ressort à 2,16 %.

L'assurance-vie reprend l'avantage

Face à cette érosion du rendement, les épargnants se tournent vers d'autres placements. Les fonds euros de l'assurance-vie affichent un taux moyen de 2,65 %, supérieur au Livret A. Certes, ces produits sont soumis à une fiscalité pouvant atteindre 30 %, contrairement au Livret A qui reste totalement exonéré d'impôts. Mais l'écart de rendement incite de nombreux Français à reconsidérer leurs stratégies d'épargne.

Malgré cette décollecte, l'encours total du Livret A atteint un niveau record de 449,6 milliards d'euros, grâce aux intérêts capitalisés. Le produit reste massivement détenu avec plus de 57 millions de comptes ouverts en France, confirmant son statut de pilier de l'épargne réglementée.

Une nouvelle baisse annoncée pour février 2026

Le mouvement de baisse n'est pas terminé. Le gouvernement a déjà annoncé que le taux du Livret A passera à 1,5 % au 1er février prochain. Son rendement aura ainsi été divisé par deux en seulement un an. Il faut remonter à la crise de 2008-2009 pour observer des baisses aussi rapides.

Le Livret d'Épargne Populaire (LEP) subit le même sort. Après trois années consécutives de collecte positive, il affiche une décollecte de 840 millions d'euros en 2025. Son taux, passé de 4 % à 2,70 % en 2025, sera ramené à 2,5 % en février 2026. Seul le LDDS (Livret de Développement Durable et Solidaire) maintient une collecte positive à 1,65 milliard d'euros.

Cette évolution reflète la sensibilité des ménages français aux variations de rendement. Comme le rappellent les changements intervenus au 1er février 2025, la baisse du taux du Livret A a immédiatement freiné les ardeurs des épargnants. En janvier 2025, la collecte n'a atteint que 350 millions d'euros, contre une moyenne de 3,4 milliards sur les dix dernières années pour ce mois traditionnellement favorable.

Les Français conservent néanmoins une capacité d'épargne élevée, mettant de côté près d'un euro gagné sur cinq selon l'Insee. Ce comportement prudent s'explique par le fort degré d'incertitude économique qui continue de peser sur les ménages. La question reste de savoir vers quels placements se réorienteront les 450 milliards d'euros du Livret A si la décollecte se poursuit.